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雖然用量增加,美國大豆期末庫存不會緊張

http://www.hntengkai.com/soybean/ 2019-05-16 08:43:51 大豆論壇
  2019/20年度美國大豆出口預期恢復性增至19.5億蒲式耳,扭轉本年度大幅下滑的局面。到秋季,美國大豆出口商將從創紀錄的供應以及巴西競爭力減弱中受益。相比之下,2018/19年度大豆出口預測數據下調1億蒲式耳,為17.75億蒲式耳。4月份河流水位偏高,放慢中西部到美灣地區的駁船運輸,而美國大豆在一些出口市場上失去競爭力。

2019/20年度美國大豆供應充足,也將支持國內壓榨,不過同比增幅可能更小。雖然本年度大豆出粕率降至歷史低位,但是2019/20年度可能恢復到長期平均水平。這意味著不需要太多的壓榨就能滿足豆粕需求。考慮到豆粕需求整體增加,2019/20年度大豆壓榨量預期增加1500萬蒲式耳,達到21.15億蒲式耳。國內豆粕用量將增加近2%,達到3660萬短噸。美國肉類出口強勁,將支持國內養殖行業以及飼料消費。肉類出口機會將會出現在中國,中國豬肉行業尋找恢復。相比之下,美國豆粕在出口市場面臨激烈競爭,這將在一定程度上抵消國內市場需求增幅。2019/20年度豆粕出口預期減少1%,為1360萬短噸。

在需求趕上供應之前,大豆市場依然不會達到平衡。調整時間可能會超過一年。在2019/20年度,即使美國大豆減產,用量溫和增加,也只會略微減少目前龐大的供應規模。美國農業部預計2019/20年度美國大豆期末庫存將從2018/19年度的9.95億蒲式耳略微減少到9.7億蒲式耳。

大豆價格將會繼續受到壓制,因為陳豆供應龐大。除非夏季單產出現嚴重損失,否則大豆價格不太可能飆升。年初農戶有機會在8.75美元到9美元的價格預售秋收大豆。但是眼下預售價格已經下跌近1美元,因為新豆播種面積降幅可能低于早先預期。美國農業部預計2019/20年度大豆農場平均價格為每蒲式耳8.10美元,相比之下,2018/19年度為8.55美元。豆粕價格也將面臨強勁的阻力,平均價格預計為每短噸290美元,相比之下,2018/19年度為305美元。

4月份豆油價格大幅下跌,因為國內產量加快,南美大豆收獲工作臨近尾聲。雖然2019/20年度大豆壓榨前景明朗,但是如果2018/19年度高企的出油率恢復到正常,那么豆油產量可能停滯不前。國內豆油用量依然強勁。尤其是生物燃料行業的豆油用量增加。11月份美國環境保護署建立2020年美國生物質能柴油用量從2019年的21億加侖提高到24.3億加侖。相比之下,美國豆油出口可能受到國內用量以及阿根廷競爭恢復的制約。2019/20年度美國豆油出口預期減少16%,為18億磅,因此整體需求可能僅略微增加。

2019/20年度美國豆油期末庫存可能逐漸降至六年來的最低14.5億磅。但這并不令人警惕,因為大豆庫存龐大。2019/20年度豆油價格預計為每磅29.50美分,相比之下,2018/19年度為28美分,因為供應下滑以及用量增加。
 
 
 

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(作者:佚名) 文章來源:

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